城投平臺作為地方政府特許經營的特殊主體，在過往承擔了政府投融資平臺的重要職能，是地方發債的“關鍵人”。城投平臺的發展成色，也成為地方政府投融資的重要依據。
河南省2020年以來共計發行城投債169只，期間發行額合計1235.30億元，在全國排在第15位。具體到“關鍵人”城投平臺，發展情況如何？
隨著年報逐漸披露完畢，大河報·大河財立方記者擇取了河南省內公布2020年年報的57家城投平臺，從資產、營收、凈利、負債、債券余額、評級等六大維度進行分析，一覽河南城投平臺2020年的發展概況。
河南57家城投平臺資產合計3.31萬億元，
平均同增21%
據Wind統計，目前河南已公布年報的城投平臺共57家（其中河南省豫資城鄉一體化建設發展有限公司為中原豫資的全資子公司，暫未計算在內）。
整體來看，截至2020年末，57家城投平臺的資產總計3.31萬億元，平均同比增長率為21.09%，有7家平臺的資產規模為負增長；負債合計2.04萬億元，資產負債率以50%~70%的區間為主，平均資產負債率55.75%
2020年，57家城投平臺營收合計2346.90億元，平均同比增長13.57%；歸母凈利潤合計147.93億元，平均同比增長1.09%。不過，具體來看，有22家公司的營收均為負增長，28家公司的歸母凈利潤同比增長為負。
從資產規模來看，有7家城投平臺的資產規模在千億元以上，分別為中原豫資、鄭州發投、河南省交通運輸發展集團、鄭州興港投資、河南投資集團、河南交投和商丘市發投，資產總額達1.57萬億元，占57家公司資產總額的47.43%。其中，中原豫資與鄭州發投分別以3234.31億元、3139.47億元的資產規模排在上位圈第一方陣。資產規模在100億元~1000億元區間的共45家，占比78.95%，規模合計1.70萬億元；資產規模在100億元以下的僅有5家，規模合計378.84億元。
從營收來看，鄭州興港投資以362.46億元的營收排在第一位，緊隨其后的是河南投資集團，2020年實現營收300.83億元。中原豫資的營收同比增速最快，2020年實現營收97.71億元，較2019年增長了145.50%。在歸母凈利潤增速方面，中原豫資同樣排在第一位。
從地區分布情況來看，省級平臺有10家。截至2020年末，10家省級平臺的資產規模合計1.25萬億元，平均資產規模為1254.54億元，占57家城投平臺資產總額的37.76%，負債合計8046.18億元；2020年，營收合計828.69億元，平均增長率為15.28%；實現歸母凈利潤64.50億元，平均每家盈利6.45億元。
除省級平臺外，57家已發布年報的城投平臺中，鄭州市最多，共13家。截至2020年末，13家鄭州市的城投平臺資產規模合計8613.53億元，平均資產增長率為14.93%；2020年，營收合計796.49億元，營收平均增長率為11.56%；實現歸母凈利潤30.49億元，平均每家盈利2.35億元。
其次為洛陽市6家，許昌市4家，新鄉和平頂山市各3家，焦作、開封、漯河、南陽、周口、駐馬店各2家，鶴壁、濟源、濮陽、三門峽、商丘、信陽各1家，安陽市的城投平臺未發布2020年年報，故未做統計。
鄭州、洛陽、許昌城投平臺
債券余額居前三
作為城投平臺，發債是最重要的功能之一。城投平臺實力和發債規模與當地的經濟發展與財政實力有密切關聯。
據Wind統計，57家城投平臺當前應付債券合計3071.55億元，債券余額合計497.80億元，債券剩余期限集中于3~5年。
省級平臺截至去年末應付債券1124.82億元（河南城際鐵路有限公司無數據），占比達36.62%；債券余額113.48億元，占比達22.80%。其中，河南省交通運輸發展集團和鄭州興港投資的應付債券額度最高，分別為383.09億元、365.34億元；鄭州發展投資集團和河南省交通運輸發展集團的債券余額最高，合計81億元，占57家公司總債券余額的16.27%。
分地區來看，城投平臺的數量及債券規模與當地的經濟發展情況呈現正相關。
鄭州作為河南省省會城市，匯聚了全省的優勢資源。據統計數據核算，2020年，鄭州市GDP完成12003億元，增長3%，增速分別高于全國、全省0.7和1.7個百分點。一般公共預算收入完成1259.4億元，增長3%；一般公共預算支出完成1721.3億元，圓滿完成財政收支任務。因此相較其他地市，鄭州市城投平臺的發展具備先天優勢。
根據57家城投平臺的數據來看，鄭州市城投平臺應付債券和債券余額規模是地級城市中最大，截至2020年末應付債券708.38億元，債券余額134.24億元。
洛陽市和許昌市的應付債券和債券余額規模緊隨其后。作為河南的老工業基地和民營經濟強市，洛陽市和許昌市的GDP總量長期居河南各地市前列，工業產業基礎雄厚，財政實力較強，為城投平臺的發展提供了較好的基礎。從統計數據來看，洛陽7家城投平臺的應付債券為300.17億元，債券余額達40億元；許昌4家城投平臺的應付債券為129.27億元，債券余額為34.58億元。
而從主體評級來看，57家城投平臺中，AAA級主體有9家，應付債券1539.79億元，債券余額163.48億元；AA+級主體21家，應付債券1043.43億元，債券余額147.70億元；AA級主體21家，應付債券462.68億元，債券余額158.02億元；AA-級主體6家，應付債券25.66億元，債券余額28.60億元。主體評級越高，發債規模及能力越大。
河南信用債凈融資回正，
市場逐漸向好
回顧去年，城投平臺經歷了一輪較大波動，導致“城投信仰”遇到破碎危機，但隨著經濟與市場情況的逐漸向好，“城投信仰”也在逐步恢復。
僅以剛剛過去的4月份來看，全國共發行城投債4837億元，到期（含回售）3640億元，凈融資1198億元，上月發行與到期額分別為6296億元和2062億元，發行與凈融資雙雙萎縮。但是部分地市和高等級城投凈融資正進一步復蘇。
華西證券研報顯示，天津4月凈償還131億居首，江西城投債備受追捧，河南、河北凈融資進一步改善，其中河北省單月凈融資由負轉正，河南信用債凈融資同樣回正。但是安徽、吉林、貴州、廣西四省單月凈融資額由正轉負值得關注。
具體到河南，從去年11月10日起，河南省信用債發行遇冷，進入2021年1月，河南省信用債發行持續低迷，當月僅發行42億元，2月發行規模相比往年仍有較大落差。不過，進入3月、4月后，河南省信用債發行逐步恢復，信用債發行規模相比之前兩個月已有大幅提升。河南信用債市場逐漸向好。
在城投債市場，河南目前共有城投平臺83家，現存城投債數量為431只，存量債券規模為3357.61億元，存量規模排在全國第14位。2020年以來，河南共計發行城投債169只，期間發行額合計1235.30億元，在全國排在第15位。
記者 裴熔熔